Exame de opções de negociação

Dicas para perguntas da série 7 Opções.

No exame da Série 7, as perguntas sobre as opções tendem a ser um dos maiores desafios para os testadores. Isso ocorre porque as perguntas de opções constituem uma grande parte do exame e muitos candidatos nunca foram expostos a contratos e estratégias de opções.

Neste artigo, daremos uma descrição detalhada do mundo dos contratos de opções, bem como das estratégias associadas a eles. Nossas dicas de exame de teste o colocarão em posição de ace esta parte do exame da Série 7 e aumentarão suas chances de obter uma pontuação de aprovação. (Para tudo o que você precisa saber para o exame da Série 7, consulte o nosso Guia de Estudo on-line gratuito da Série 7).

Opções Perguntas.

Na maioria das estimativas, existem cerca de 50 perguntas sobre opções no exame da Série 7, aproximadamente 35 das quais são questões que lidam com estratégias de opções. As 15 questões restantes são mercados de opções, regras e questões de adequação. Como a maioria das perguntas se concentra nas estratégias de opções, nos concentraremos nessas.

No exame da Série 7, as questões sobre estratégias de opções se concentram em:

No entanto, o alcance das questões tende a ser limitado a:

O básico.

Toma dois para fazer um contrato.

Lembre-se da palavra contrato. Há duas partes em um contrato. Quando uma pessoa ganha um dólar, a outra parte perde um dólar. Por esse motivo, o comprador e o vendedor alcançam o ponto de equilíbrio ao mesmo tempo. Quando o comprador recuperou todo o dinheiro extra gasto, o vendedor perdeu o prêmio inteiro que recebeu. Essa situação é chamada de jogo de soma zero: para cada pessoa que ganha em um contrato, há uma contraparte que perde.

A maioria dos contratos de opções não são exercidos.

A maioria das opções de investidores não estão interessadas em comprar ou vender ações. Eles estão interessados ​​em lucros de negociar os próprios contratos. Em um sentido, as trocas de opções são muito parecidas com pistas de corrida de cavalos. Enquanto há pessoas lá que planejam comprar ou vender um cavalo, a maioria da multidão está lá para apostar na corrida. Preste muita atenção aos conceitos de abertura e fechamento de opções de contratos e não fique preso à idéia de exercer contratos.

Observe na Figura 1 - que chamaremos a "matriz" - que o termo "comprar" pode ser substituído pelos termos "longo" ou "espera". O termo "vender" pode ser substituído pelos termos "curto" ou "escrever". O exame irá freqüentemente trocar esses termos, muitas vezes na mesma questão. Escreva a matriz em seu papel de rascunho antes de iniciar o exame e consulte-o com freqüência para ajudar a mantê-lo no controle.

Direitos dos compradores, Obrigações dos vendedores.

Se você olhar para a Figura 1, você notará que os compradores têm todos os direitos; eles pagaram um prêmio pelos direitos. Os vendedores têm todas as obrigações; eles receberam um prêmio por assumir a obrigação (risco). Você pode pensar em um contrato de opções como um contrato de seguro de carro: o comprador paga o prêmio e tem o direito de exercer; eles não podem perder mais do que o prémio pago. O vendedor tem a obrigação de executar quando e quando solicitado pelo comprador; A maioria que o vendedor pode ganhar é o prémio recebido. Aplique essas idéias aos contratos de opções.

Pergunta "Call Up and Put Down"

Muitas pessoas foram induzidas em erro pelo velho ditado "chamar e colocar para baixo". O problema é que isso é apenas meio direito. É verdade para comprar (ou longo) lado, mas não é verdade para o lado da venda. No lado curto, ou vender, as coisas são exatamente o oposto em que você poderia lucrar com um aumento no ativo subjacente a uma opção de venda, se você tiver entrado em curto prazo.

Valor de tempo para compradores e vendedores.

Uma vez que uma opção tem uma data de validade definida, o valor do tempo do contrato geralmente é chamado de um recurso desperdiçado. Lembre-se: os compradores sempre querem que o contrato seja exercível. Eles nunca podem exercer (eles provavelmente venderão o contrato - fechando-o - para um lucro em vez disso), mas eles querem poder exercer. Os vendedores, por outro lado, querem que o contrato expire sem valor, porque esta é a única maneira que o vendedor (curto) pode manter o prêmio inteiro (o ganho máximo para os vendedores).

Quatro passos sem falha para seguir.

Um dos problemas que os candidatos da Série 7 relatam ao trabalhar com problemas de opções é que eles não têm certeza de como abordar as questões. Existe um processo em quatro etapas que geralmente é útil:

Identificar a estratégia Identificar a posição Usar a matriz para verificar o movimento desejado Siga os dólares.

Essas quatro etapas talvez não sejam necessárias para cada problema de opções. Se, no entanto, você usar o processo nas situações mais complexas, verá que essas etapas simplificam o problema.

Vamos usar as quatro etapas descritas acima em alguns exemplos.

A primeira fórmula que um candidato da Série 7 deve lembrar é para as opções premium:

Pergunta: Um investidor é comprador de 3 de dezembro de XYZ em 3. Apenas antes do fechamento do mercado no dia final de negociação antes do vencimento, o estoque da XYZ está sendo negociado em 47. O investidor fecha o contrato. Qual é o ganho ou perda para o investidor?

Primeiro, vamos usar o processo de quatro etapas:

Identificar a estratégia - Um contrato de chamada Identificar o cargo - longo = comprar = manter (tem direito ao exercício) Usar a matriz para verificar o movimento desejado - otimista, quer que o mercado aumente Siga os dólares - Faça uma lista de dólares para fora:

As perguntas na prova podem referir-se a uma situação em que um contrato "negocia em seu valor intrínseco". A frase "apenas antes do fechamento do mercado no dia de negociação final antes do vencimento" significa que não há valor de tempo e, portanto, o prémio é composto inteiramente de valor intrínseco.

Como o investidor é longo o contrato, eles pagaram um prêmio. O problema afirma que o investidor fecha o cargo. Se um investidor de opções comprar para fechar o cargo, o investidor irá vender o contrato, compensando a posição longa aberta. Este investidor venderá o contrato por seu valor intrínseco porque não há valor de tempo restante. Como o investidor comprou por três (US $ 300) e vende pelo valor intrínseco de sete (US $ 700), eles terão um lucro de US $ 400.

Como você pode chegar ao valor intrínseco tão facilmente? Veja a Figura 2, a tabela de valores intrínsecos. Se o contrato é uma chamada e o mercado está acima do preço de greve (exercício), o contrato está no dinheiro - tem um valor intrínseco. Os contratos funcionam exatamente na direção oposta.

Uma nota cautelosa: o contrato em si é dentro ou fora do dinheiro, mas isso não se traduz necessariamente em lucro ou prejuízo para um investidor particular. Os compradores querem que os contratos estejam no dinheiro (têm um valor intrínseco). Os vendedores querem que os contratos estejam fora do dinheiro (sem valor intrínseco).

Fórmulas para chamadas.

Ganho Máximo = Perda Máxima Ilimitada = Saldo Alto do Prêmio = Preço de greve + Prêmio.

Ganho Máximo = Perda Máxima Recebida Premium = Equilíbrio ilimitado = Preço de greve + Prêmio.

Consulte novamente a Figura 1 e lembre-se de que sempre que o comprador ganha um dólar, o vendedor perde um dólar. Os compradores de chamadas são otimistas; Os vendedores de chamadas são de baixa. Veja as fórmulas: simplesmente troque os ganhos e as perdas e lembre-se de que ambas as partes do contrato se rompem mesmo no mesmo ponto.

Fórmulas para Puts.

Ganho Máximo = Preço de Ataque - Prêmio x 100 Perda Máxima = Saldo de Pagamento de Prêmio = Preço de Ataque - Prêmio.

Ganho Máximo = Prêmio recebido Perda Máxima = Preço de Ataque - Prêmio x 100 Breveven = Preço de Ataque - Prêmio.

Note-se que na Figura 1, os compradores de colocações são de baixa. O valor de mercado do estoque subjacente deve cair abaixo do preço de exercício (ir no dinheiro) o suficiente para recuperar o prêmio para o titular do contrato (comprador, longo). Os ganhos e perdas máximos são expressos em dólares. Então, para encontrar esse valor, multiplicamos o preço do ponto de equilíbrio em 100. Se o ponto de equilíbrio for 37, multiplique por 100 para obter o máximo de ganho possível para o comprador: US $ 3.700. A perda máxima para o vendedor também será de US $ 3.700.

Straddle Strategies e Breakeven Points.

As perguntas sobre straddles na Série 7 tendem a ser limitadas no escopo. Principalmente eles se concentram em estratégias de estrondo e o fato de que há sempre dois pontos de equilíbrio.

O primeiro item da sua agenda quando você vê uma estratégia de múltiplas opções no exame é identificar a estratégia. É aqui que a matriz na Figura 1 torna-se uma ferramenta útil. Se um investidor, por exemplo, está comprando uma chamada e colocando o mesmo estoque com a mesma expiração e a mesma greve, a estratégia é um estrondo.

Olhe para trás na Figura 1. Se você olha para comprar uma ligação e comprar uma colocação, um loop imaginário em torno dessas posições é um straddle - na verdade, é um longo estrondo. Se o investidor estiver vendendo uma chamada e vendendo uma venda no mesmo estoque com o mesmo prazo de validade e o mesmo preço de exercício, é uma curta distância.

Se você olhar atentamente para as setas dentro do loop no longo straddle na Figura 1, você notará que as setas estão se afastando umas das outras. Este é um lembrete de que o investidor que tem um longo estrondo espera volatilidade. Olhe agora para as setas dentro do loop no curto estrondo; eles estão se juntando. Este é um lembrete de que o investidor de curta distância espera pouco ou nenhum movimento. Estas são as estratégias essenciais de straddle.

Ao olhar para a posição longa ou curta na matriz, você completou a segunda parte do processo de quatro partes. Como você está usando a matriz para a identificação inicial, passe para o passo quatro.

Em um estrondo, os investidores estão comprando dois contratos ou vendendo dois contratos. Para encontrar o ponto de equilíbrio, adicione os dois prêmios e, em seguida, adicione o total dos prêmios ao preço de exercício pelo ponto de equilíbrio no lado do contrato de chamada. Subtrair o total do preço de exercício para o ponto de equilíbrio no lado do contrato. Um estrondo sempre tem dois breakevens.

Exemplo - Straddle.

Vejamos um exemplo. Um investidor compra 1 XYZ chamada 50 de novembro 4 e é longo 1 XYZ em novembro de 50 colocar 3. Em que pontos o investidor vai se equilibrar?

Dica: uma vez que você identificou um straddle, escreva os dois contratos no seu papel de rascunho com o contrato de chamada acima do contrato de colocação. Isso torna o processo mais fácil de visualizar.

Em vez de pedir claramente os dois pontos de equilíbrio, a pergunta pode perguntar: entre o que dois preços o investidor terá uma perda? Se você está lidando com um longo estrondo, o investidor deve atingir o ponto de equilíbrio para recuperar o prêmio. O movimento acima ou abaixo do ponto de equilíbrio será lucro. Observe que as setas no problema ilustrado acima correspondem às setas dentro do loop para um longo straddle. O investidor em uma estrada longa está esperando volatilidade.

Nota: porque o investidor em uma estrada longa espera volatilidade, a perda máxima ocorreria se o preço das ações fosse exatamente o mesmo que o preço de exercício (no dinheiro) - nenhum contrato teria algum valor intrínseco. Claro, o investidor com uma estréia curta gostaria que o preço do mercado ficasse no dinheiro para manter todos os prémios. Em uma curta distância, tudo é revertido.

Ganho máximo = Ilimitado (o investidor é uma longa chamada) Perda máxima = Ambos os prémios Breakeven = Adicione a soma de ambos os prêmios ao preço de exercício da chamada e subtrai a soma do preço de exercício.

Ganho máximo = Ambos os prémios Perda máxima = Ilimitada (curto uma chamada) Breveven = Adicione a soma de ambos os prêmios ao preço de exercício da chamada e subtrai a soma do preço de exibição.

Cuidado com os Stradd Combinados.

Se, no processo de identificação, você ver que o investidor comprou (ou vendeu) uma chamada e uma colocação no mesmo estoque, mas as datas de validade são diferentes e / ou os preços de exercício são diferentes, a estratégia é uma combinação. Se solicitado, o cálculo dos breakevens é o mesmo, e as mesmas estratégias gerais - volatilidade ou nenhum movimento - se aplicam.

As estratégias de propagação parecem ser as mais difíceis para muitos candidatos da série 7. Ao usar as ferramentas que já discutimos e algumas siglas que ajudarão a lembrar diferentes objetivos de propagação, simplificaremos os spreads.

Vamos usar o processo em quatro etapas para resolver o seguinte problema:

Escreva 1 ABC em 60 de janeiro chamada 2.

Long 1 ABC 50 de janeiro chamada 8.

Um spread é definido como um investidor sendo longo e curto o mesmo tipo de contratos de opções (chamadas ou colocações) com diferentes expirações, preços de exibição ou ambos.

Se apenas os preços de exercício forem diferentes, é um preço ou spread vertical. Se apenas as expirações forem diferentes, é uma propagação de calendário (também conhecida como propagação de "tempo" ou "horizontal"). Se o preço de ataque e as expirações forem diferentes, é uma propagação diagonal. Todos esses termos referem-se ao layout das citações de opções nos jornais. A estratégia apresentada acima é uma propagação de chamadas. Tecnicamente, é uma propagação de chamadas verticais.

Nas estratégias de spread, o investidor é um comprador ou um vendedor. Quando você determina a posição, observe o bloco na matriz que ilustra essa posição e mantenha sua atenção nesse bloco sozinho. Neste ponto, precisamos abordar a idéia de débito versus crédito. Se o investidor pagou mais do que eles receberam, é um spread de débito (DR). Se o investidor recebeu mais em prémios do que pagaram, é um spread de crédito (CR). Esses termos são críticos para responder a questões espalhadas.

Aqui, há um qualificador adicional para a descrição completa do spread. Agora podemos chamar isso de propagação de chamadas de débito. O spread foi estabelecido com um débito líquido de US $ 600. O investidor é, em termos líquidos, um comprador de contratos de chamadas. Olhe para a matriz: os compradores de chamadas são otimistas. Isto é, então, uma propagação de lance de touro ou de débito. O investidor está antecipando um mercado crescente no estoque.

3. Verifique a Matriz:

Na verdade, poderíamos ter usado a matriz para identificar a estratégia como um spread. Se você olhar para a matriz e ver que as duas posições estão dentro do loop horizontal na matriz, a estratégia é um spread.

4. Siga os Dólares:

Dica: pode ser útil escrever o $ Out / $ In cross diretamente abaixo da matriz para que a barra vertical esteja exatamente abaixo da linha vertical dividindo a compra e a venda. Dessa forma, o lado de compra da matriz estará diretamente acima da DR e o lado de venda da matriz estará exatamente acima do lado CR.

Dica: observe que, no exemplo, o preço de exercício mais alto é escrito acima do preço de exercício mais baixo. Uma vez que você identificou um spread, escreva os dois contratos em seu papel de rascunho com o preço de exercício mais elevado acima do menor preço de exercício. Isso facilita muito a visualização do movimento do estoque subjacente entre os preços de exercício.

O ganho máximo para o comprador; A perda para o vendedor e o ponto de equilíbrio para ambos serão sempre entre os preços de exercício.

Fórmulas e Acrônimos para Spreads.

Taxas de chamadas de débito (Bull):

Perda Máxima = Ganho Máximo Líquido Líquido Líquido = Diferença nos Preços de Golos - Ressecimento Líquido Líquido = Preço Inferior de Ataque + Prêmio Líquido.

Credit (Bear) Call Spreads:

Perda Máxima = Diferença nos preços de greve - Ganho Máximo Líquido Líquido = Prêmio Líquido Recebido Breakeven = Preço de Fração Mais baixo + Prêmio Líquido.

Dica: para breakevens, um acrônimo que alguns candidatos acham útil é CAL - Em um C todo o spread A dd do prémio líquido para o preço de exercício L ower.

Usando o exemplo acima de uma propagação de touro ou DR:

Perda máxima = $ 600 - o prémio líquido. Se os estoques ABC não se elevarem acima de 50, o contrato expirará sem valor e o investidor otimista perde todo o prêmio. Ganho máximo = Use a fórmula:

(60-50) - 6 = 10 - 6 = 4 x 100 = $ 400.

Breakeven: uma vez que este é um spread de chamadas, adicionaremos o prémio líquido ao menor preço de exercício. 6 + 50 = 56. O estoque deve subir para pelo menos 56 para este investidor para recuperar o prémio pago.

Escreva 1 ABC em 60 de janeiro chamada 2.

Long 1 ABC 50 de janeiro chamada 8.

Ganho máximo = 4 Ponto de equilíbrio = 56 Movimento do estoque de ABC = +6 Diferença nos preços de exercício = 10.

Observe que quando o estoque subiu seis pontos para o ponto de equilíbrio, o investidor só pode ganhar quatro pontos de lucro (US $ 400). Observe que 6 + 4 = 10 - o número de pontos entre os preços de exercício.

Dica: acima de 60, o investidor não tem ganho ou perda. Lembre-se quando um investidor vende ou escreve uma opção, eles são obrigados. Este investidor tem o direito de comprar aos 50 anos e a obrigação de entregar aos 60. Tenha muito cuidado para lembrar os direitos e obrigações ao resolver problemas de propagação.

Existem outras questões muito frequentes sobre spreads. Referindo novamente ao exemplo:

Escreva 1 ABC em 60 de janeiro chamada 2.

Long 1 ABC 50 de janeiro chamada 8.

Para lucrar com esta posição, o spread em prémios deve:

Dica: o primeiro ponto de simplificação é este: em qualquer questão dessa natureza em relação aos spreads, a resposta sempre será ampliada ou estreita. Elimine C e D.

Use o acrônimo DEW, que significa D ebit / E xercise / W iden. Uma vez que você identificou a estratégia como um spread e identificou o cargo como débito, o investidor espera que a diferença entre os prêmios se alargue. Lembre-se: os compradores querem se exercitar.

Se o investidor criou um spread de crédito, use o acrônimo CVN, que significa C redit / V sem juntas / N arrow. Os vendedores, aqueles em uma posição de crédito, querem que os contratos expiram sem valor (sem valor intrínseco, sem valor) e o spread em prêmios para diminuir.

Fórmulas para Put Spreads.

Débito (Urso) Colocar propagação:

Ganho máximo = Diferença nos preços de greve - Prêmio Líquido Perda Máxima = Valor Líquido Líquido = Preço de Ataque Superior - Prêmio Líquido.

Crédito (Bull) Put Spread:

Ganho máximo = Prêmio Líquido Perda Máxima = Diferença nos Preços de Partida - Neto Líquido do Saldo = Preço de Ataque Superior - Prêmio Líquido.

Dica: para breakevens, um acrônimo que alguns candidatos acham útil é o PSH - Em um spread P ut espalhar o prémio líquido do preço de exercício H Hight.

Os spreads podem exigir mais etapas para uma solução, mas se você usar os atalhos, resolver o problema é muito mais simples.

The Bottom Line.

As questões de contratos de opções no exame da Série 7 são numerosas, mas o alcance das perguntas é limitado. Se você usa o processo em quatro etapas, você pode aumentar drasticamente suas chances de obter uma pontuação de aprovação. Para obter o jeito, você terá que praticar tantas perguntas sobre as opções quanto possível antes de fazer o exame. Boa sorte!

Série 4 - Exame Principal de Opções Registradas (OP)

O exame da Série 4 - o Exame de Qualificação de Opções Registradas (OP) - avalia a competência de um candidato principal de opções de nível de entrada para realizar seu trabalho como principal de opções registradas.

O exame mede o grau em que cada candidato possui o conhecimento necessário para desempenhar as funções críticas de um principal de opções registradas, incluindo as regras e as disposições legais aplicáveis ​​à gestão de supervisão das opções de uma empresa de pessoal, contas e negociação, bem como regras de troca e regulamentos aplicáveis ​​à negociação de contratos de opções.

O exame consiste em 125 questões pontuadas e 10 perguntas de teste anteriores não solicitadas adicionais. Os candidatos recebem três horas e 15 minutos para completar o exame. O índice de aprovação é de 72%.

Nesta página.

Conteúdo do conteúdo.

O Esquema de Conteúdo da Série 4 fornece um guia abrangente sobre a variedade de tópicos abordados no exame, bem como a profundidade do conhecimento necessário. Inclui exemplos de perguntas para familiarizar um candidato com os tipos de perguntas de escolha múltipla no exame.

O esboço é composto pelas seis principais funções de trabalho de um diretor da série 4:

Seção 1 - Supervisionar a abertura de novas contas de opções Seção 2 - Atividades de conta de opções de supervisão Seção 3 - Supervisão de negociação de opções gerais Seção 4 - Supervisionar opções Comunicações Seção 5 - Implementar práticas e Aderir aos requisitos regulamentares Seção 6 - Supervisionar Pessoas Associadas e Atividades de Gerenciamento de Pessoal .

Elegibilidade.

A Série 4 possui um requisito de exame de pré-requisito. Os candidatos devem passar um dos seguintes exames para manter o registro:

Por favor, veja Cadastre um Novo Candidato para obter mais informações sobre o processo de registro.

Atividades Permitidas.

As atividades e produtos de supervisão cobertos incluem a conformidade regulamentar sobre negociação, comercialização, subscrição e publicidade de:

Opções de equivalência patrimonial Opções de moeda estrangeira Opções de taxa de juros Opções do índice Opções sobre títulos governamentais e garantidos por hipotecas.

Tomando o exame.

A tabela abaixo lista a alocação de perguntas de exame para cada função de trabalho principal de um principal de opções registradas.

Usando Materiais de Referência.

O administrador do teste irá fornecer marcador de apagamento de quadro branco e calculadora eletrônica básica para os candidatos, que deve ser retornado ao administrador do centro de teste no final da sessão de teste. Algumas perguntas de teste envolvem cálculos. Somente as calculadoras fornecidas podem ser usadas durante o exame.

O exame pode conter questões que exigem o uso de exposições (por exemplo, gráficos, gráficos, tabelas). Em caso afirmativo, as perguntas indicarão quando se referir a uma exposição.

Os candidatos não têm permissão para trazer materiais de referência para sessões de teste. São impostas penalidades severas aos candidatos que enganam ou tentam enganar nos exames administrados pelo FINRA.

Para saber mais sobre logística e protocolos para o dia do seu exame, consulte On The Day of Your Exam.

O que você precisa saber sobre o exame da Série 3.

A National Futures Association (NFA) é a organização de auto-regulação para o setor de derivativos dos EUA. O NFA trabalha em conjunto com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nos EUA para regulamentar e controlar as atividades nos mercados de futuros. Qualquer pessoa que deseje realizar negócios com o público em bolsas de futuros dos Estados Unidos ou nos mercados cambiais de varejo deve se registrar na NFA.

Os indivíduos que se inscrevem no NFA devem passar por certos requisitos de proficiência. Um desses requisitos é passar no National Commodities Futures Examination, ou na série 3. O NFA administra este exame. O exame é um teste de duas partes que consiste geralmente em 125 perguntas de escolha múltipla e verdadeiras / falsas que testam conhecimento geral e proficiência no mundo do comércio de futuros nos Estados Unidos. Os candidatos têm duas horas e meia para responder a todas as perguntas. Há duas partes para o exame e a nota de aprovação em cada parte é de 70%.

A primeira parte do exame está dividida nas seguintes seções:

1. Termo de negociação de futuros e terminologia de funções básicas.

As questões são sobre o conhecimento da teoria geral, do contrato de futuros, da estrutura dos mercados de futuros, da teoria de hedge, da teoria especulativa e da terminologia geral de futuros e opções.

2. Margens de futuros, prémios de opções, limites de preços, liquidações de futuros, entrega e exercício e cessão.

As perguntas lidam com o conhecimento dos requisitos de margem, prémios de opções, limites de preços, contratos de compensação, liquidação e entrega, bem como opções de exercício, cessão e liquidação.

3. Tipos de pedidos, contas de clientes e análise de preços.

Os candidatos devem demonstrar proficiência em termos de todos os tipos de pedidos para comprar e vender futuros e opções, bem como análise de preços técnicos, análise de preços fundamentais e análise de preços de taxa de juros.

Essas questões se concentram em hedging curto e longo, o conceito de base e deve mostrar que eles entendem o cálculo dos cálculos básicos de hedge.

Os candidatos devem responder a questões relacionadas com o comércio de spread geral, bem como tipos comuns de spreads nos mercados de futuros.

Esta seção centra-se na conscientização e conhecimento sobre cálculos de lucros e perdas para negócios especulativos (incluindo spreads) e aplicações para negociação.

7. Opção de cobertura, especulação e propagação.

A teoria das opções, hedge e estratégias especulativas, incluindo cálculos envolvendo opções e spreads de opções, são o foco desta seção.

A primeira parte do Exame da Série 3 prova se os candidatos têm conhecimentos básicos e habilidades para negociar em mercados de futuros e para ajudar seus clientes que investem, comercializam e especulam nesses mercados.

A segunda parte do teste prova os candidatos em seus conhecimentos e proficiência na área de regulamentos e regras dos mercados de futuros. Esta seção inclui perguntas sobre:

Problemas de regulamentação geral Regulamentos do Future Commission Merchant (FCM) e de introduzir o corretor (IB) Regulamentos de Operadores de Pool de Mercadorias (CPO) e Commodity Trading Advisor (CTA) Procedimentos de arbitragem Procedimentos disciplinares NFA CFTC Commodity Exchange Act Enforcement.

Ao longo dos últimos anos, houve um aumento na supervisão regulamentar dos mercados de futuros devido à Lei Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act de 2010. No entanto, com a nova Administração Trump, o ambiente regulatório provavelmente mudará nos meses e anos a frente.

O exame requer uma quantidade significativa de preparação, particularmente para aqueles que não possuem uma grande experiência no mundo dos mercados de futuros. O NFA oferece aos candidatos um guia de estudo. Há também uma série de empresas privadas que oferecem um curso de estudo e, em alguns casos, instrução em sala de aula para aqueles que se preparam para o exame. Lembre-se de usar sempre os guias de estudo mais recentes, pois o ambiente regulatório tende a mudar ao longo do tempo.

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Um antigo guia de estudo pode conter perguntas e respostas que não são mais aplicáveis.

Uma vez que um candidato passa o Exame da Série 3, existe um requisito para a educação continuada pela NFA. Especificamente, a NFA exige a conclusão de um seminário de ética e outros requisitos educacionais profissionais, como cursos sobre lavagem de dinheiro, fraude e outros tópicos oportunos. Como as regras e regulamentos que governam as trocas de futuros estão sempre mudando, passando o Exame da Série 3 é o primeiro passo ao entrar no excitante mundo do negócio de futuros.

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Opções de Negociação.

5. Valores Mobiliários Municipais 6. Valores Empacotados 7. Contas de Aposentadoria 8. Derivados 9. Contas de Clientes 10. Determinação de Objetivos do Cliente.

13. Regras e regulamentos.

Características e Benefícios de Opções Padronizados.

número de ações das ações ordinárias subjacentes,

gama de preços de exercício.

A padronização permite que a troca funcione de forma eficiente como um mercado secundário para essas opções, que eram estritamente um negócio somente para os diretores até a década de 1970.

O CBOE é apenas um lugar para negociar opções, e não um garante de que todas as partes e contrapartes atuem honrosamente e seguem as regras.

Como você pode imaginar a partir do exemplo acima, a pessoa que escreve uma opção para vender um estoque de US $ 36 em US $ 25 pode não estar feliz com isso. Ele pode tentar renunciar.

Este é um risco de uma pessoa ter que aceitar fazer negócios no mercado de opções.

The Options Clearing Corporation (OCC)

Tecnicamente, o OCC é o emissor de todas as opções listadas na troca, de modo que o comprador esteja isolado de qualquer malversação por parte do vendedor.

Na verdade, há mais isolamento do que isso. O comprador e o vendedor geralmente possuem corretores; Esses corretores geralmente trabalham através da compensação de membros que participam diretamente na negociação no intercâmbio, e os membros da compensação são aqueles que lidam diretamente com o OCC.

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